Týždeň v skratke: Trumpov tvrdý úder – 100% clá na zahraničné lieky a nové clá na nábytok či kamióny

Americký prezident Donald Trump vo štvrtok oznámil, že od 1. októbra 2025 zavedie 100% clo na dovoz značkových a patentovaných liekov, pokiaľ ich výrobca nezačal v USA budovať vlastný závod. Ako spresnil, za výstavbu sa bude považovať už samotné zahájenie stavby alebo prebiehajúca výstavba. Clo sa nebude týkať generických liekov, ktoré tvoria len malú časť dovozu do USA.

Farmaceutický sektor bol doteraz z veľkej časti vyňatý zo vzájomných ciel, ktoré Trump predstavil na jar, no v ostatných mesiacoch bol predmetom individuálnych dohôd s krajinami a Európskou úniou. Brusel s Washingtonom uzavrel dohodu o maximálnej výške cla 15%, pričom európski vyjednávači očakávali, že sa bude vzťahovať aj na lieky. Trump však teraz neuviedol, či toto obmedzenie dodrží. Švajčiarsko, ktoré nie je členom EÚ, sa v auguste dohodlo s USA na 39% cle, avšak farmaceutiká boli zo sadzby vyňaté.

Na možné riziká okamžite reagovali samotné farmaceutické spoločnosti. Veľkí hráči ako britské AstraZeneca a GSK či švajčiarske Novartis a Roche už skôr ohlásili, že plánujú nové investície v USA alebo dokonca rozbehli výstavbu výrobných závodov. Napriek tomu správa spôsobila na trhoch otras.

Trump zároveň oznámil aj nové clá na ďalšie tovary. Dovoz ťažkých nákladných vozidiel zo zahraničia bude zaťažený 25% colnou sadzbou, zatiaľ čo kuchynské skrinky, kúpeľňový nábytok a súvisiace produkty budú podliehať až 50% clu. Na čalúnený nábytok sa uplatní clo vo výške 30%. Podľa Trumpa ide o otázku národnej bezpečnosti, tvrdí, že americkí vodiči kamiónov musia zostať finančne silní a že krajina sa musí brániť proti „masívnemu zaplavovaniu“ trhu zahraničným nábytkom.

Americká ekonomika prekvapila rýchlejším rastom, kľúčom bola spotreba domácností

Americká ekonomika v druhom štvrťroku rástla rýchlejšie, než sa pôvodne odhadovalo. Podľa najnovšieho, tretieho odhadu Úradu pre ekonomickú analýz vzrástol HDP v období od apríla do júna anualizovaným tempom 3,8%, čo je viac než predchádzajúco uvádzaných 3,3%. Naopak, rast v prvom štvrťroku bol spätne znížený na pokles o 0,6%.

Najväčším motorom rastu bola spotreba domácností, ktorej odhad bol výrazne navýšený, v druhom štvrťroku vzrástla medziročne o 2,5%, namiesto predtým uvádzaných 1,6%. Spotrebitelia míňali viac najmä na dopravu, finančné služby a poistenie. Tento efekt však čiastočne oslabil nižší vývoz.

Nové čísla prichádzajú len týždeň po tom, čo americká centrálna banka (Fed) prvýkrát v tomto roku znížila úrokové sadzby, keď poukázala na citeľné ochladenie trhu práce. V lete totiž pribudlo menej pracovných miest, pričom dáta za jún ukázali dokonca pokles. Na druhej strane, posledné údaje o žiadostiach o podporu v nezamestnanosti naznačili mierne zlepšenie, počet nových žiadostí klesol na 218-tisíc zo 232-tisíc v predchádzajúcom týždni.

Fed signalizoval, že ďalšie znižovanie sadzieb je možné, no bude sa riadiť priebežnými ekonomickými dátami. Podľa Ryana Sweeta, hlavného ekonóma Oxford Economics, nové údaje o HDP pravdepodobne zásadne rozhodnutia Fedu neovplyvnia. Kľúčové budú septembrové dáta z trhu práce, ktoré budú zverejnené 3. októbra.

Aj finančné trhy reagovali na revíziu údajov, krátkodobé americké dlhopisy, citlivé na menovú politiku, stratili na cene a ich výnosy vzrástli.

Nvidia investuje 100 miliárd do OpenAI

Nvidia, najhodnotnejšia technologická spoločnosť na svete s trhovou kapitalizáciou 4,3 bilióna dolárov, oznámila mega-investíciu do OpenAI v hodnote až 100 miliárd dolárov. Prostriedky budú smerovať na budovanie nových dátových centier, ktoré jej šéf Jensen Huang označuje za „AI fabriky“. Tie poskytnú OpenAI výpočtový výkon potrebný na tréning a prevádzku moderných modelov umelej inteligencie, vrátane ChatGPT.

Huang týmto krokom upevňuje pozíciu Nvidie ako nevyhnutného hráča v AI priemysle.

Firma už v minulosti ťažila zo spolupráce s OpenAI – od spustenia ChatGPT v roku 2022 vystrelila cena jej akcií približne o 1 000%.

Tentoraz je však projekt omnoho väčší a môže priniesť stovky miliárd na budúcich tržbách.

Otázkou ostáva, ako rýchlo sa podarí nové centrá vybudovať a ako sa pokryje ich obrovská energetická spotreba. Odhady totiž hovoria, že potrebných 10 GW výkonu by ročne spotrebovalo toľko energie, ako desať miliónov domácností v USA. Aj preto analytici pripomínajú, že výdavky firiem na AI rastú rýchlejšie než reálne príjmy, čo môže do budúcna vytvárať riziko.

Napriek týmto obavám je cieľ jasný: urýchliť rozvoj umelej inteligencie a udržať Nvidiu v jej centre. Partnerstvo s OpenAI má aj strategický rozmer, bráni OpenAI, aby sa viac spoliehalo na iných výrobcov čipov, napríklad Broadcom. Silnou zbraňou Nvidie pritom ostáva jej softvérová platforma Cuda, ktorá je pre väčšinu AI vývojárov kľúčová.

Mega-investícia tak nie je len posilou pre OpenAI, ale aj ďalším dôkazom, že budúcnosť umelej inteligencie sa bude budovať predovšetkým na základoch, ktoré pokladá Nvidia.

Martin Krištoff
PORTFOLIO MANAGER
HABERL Wealth Management, o.c.p., a.s.

Investovanie je spojené s rizikom straty. Pred investovaním by ste mali zvážiť a pochopiť všetky riziká spojené s investíciou. Investujte zodpovedne. Viac informácií o rizikách a metodike výpočtu nájdete tu. Uvedené údaje a informácie predstavujú marketingové oznámenie spoločnosti HABERL Wealth Management, o.c.p., a.s.. Toto marketingové oznámenie slúži len na informačné účely a informácie v ňom uvedené nie sú investičným poradenstvom alebo osobným odporúčaním. Toto odporúčanie nebolo pripravené v súlade s právnymi požiadavkami navrhnutými na podporu nezávislosti investičného prieskumu a nevzťahuje sa naň žiadny zákaz obchodovania pred jeho šírením v zmysle čl. 36 ods. 2 druhej vety Delegovaného nariadenia (EÚ) 2017/565.
Zdroj dát: www.eodhd.com